InvestAZ Yatırım, Türk Hava Yolları hedef fiyatını 11,30 TL olarak öngördü. Analizde, ‘Şirketin artan borçları, temel analizde şirketin olması gereken değeri olumsuz etkilemektedir. Beklentimiz hisse değerinin 0,35x PD/DD değeri üzerinden işlem göreceğidir ve hedef fiyatımız 11,30 TL’dir.’ değerlendirilmesinde bulundug.
InvestAZ Yatırım’ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme yapıldı:
“Şirket 946.000.000 TL Net Zarar açıklayarak geçen senenin aynı dönemine göre azalış gösterdi. Net Zarar bir önceki çeyreğe göre ise azaldı. FAVÖK son çeyrekte 3.387.000.000 TL olarak hesaplandı.
FAVÖK’te bir önceki yıla göre %44 azalış, bir önceki çeyreğe göre ise %120 artış yaşandı. Satışların Maliyeti 10.085.000.000 TL olarak izlenirken son çeyrekte Brüt Kar geçen yılın aynı çeyreğine göre %84,75 azalış göstererek 933.000.000TL oldu.
Son çeyrekte Toplam Satışlar 11.018.000.000 TL olarak açıklandı. Geçen seneye göre Satışlarda %51,32 azalış gözlemlenirken bir önceki çeyreğe göre şirketinCirosu %78,37 arttı.
Şirketin karlılık rasyoları Brüt Kar Marjı %8,47, Esas Faaliyet Karı Marjı %4,9, FAVÖK Marjı %23,26 olarak hesaplanmıştır.
Brüt Kar Marjı geçen senenin aynı dönemine göre azalış (Önceki: %27,04), bir önceki çeyreğe göre ise artış göstermiştir.
Operasyonel Kar Marjı geçen seneye göre azalış gösterdi (Önceki: %16,85), bir önceki çeyreğe göre ise artıştaydı. FAVÖK marjı %23,26 olarak gerçekleşti, geçen yılın aynı dönemdeki rakamına göre azalış (Önceki: %25,7), bir önceki çeyreğe göre ise artış yaşandı (Önceki: %18,84).
Net Kar Marjının, geçen senenin aynı dönemindeki rakamlara göre de azalışta olduğu (Önceki: %16,38) görüldü.
THY’nin 3. Çeyrekte karlılık rakamları beklentilerin biraz üzerinde açıklandı. 946 milyon TL zarar açıklanırken (Beklenti: 1,3 milyar TL zarar), 6,2 milyar TL Net Satışlar (Beklenti: 5,9 milyar TL) açıkladı.
Toplam yolcu sayısı 3. çeyrekte yıllık olarak %67,2 azalmıştır, yolcu doluluk oranı düşerek %67.6 olarak gerçekleşmiştir.
Bu çeyrekte Net Borç $12,8 milyar’dan $14 milyara yükselmiştir. Şirketin artan borçları, temel analizde şirketin olması gereken değeri olumsuz etkilemektedir.
Beklentimiz hisse değerinin 0,35x PD/DD değeri üzerinden işlem göreceğidir ve hedef fiyatımız 11,30 TL’dir. (borsamatik)
