Vakıf Yatırım, yılın tamamında net zararı 5,59 milyar TL olan ve piyasa beklentilerinin üzerinde zarar açıklayan THY tavsiyesini ‘al’dan ‘tut’a güncellerken, 15,78 TL hedef fiyatını korudu.
Detaylar şu şekilde:
“Türk Hava Yolları (THYAO): Yılın son çeyreğindeki zayıf trafik verilerine karşılık kargo operasyonlarının desteğinde, beklentimizin (488 mn TL net zarar) altında, piyasa beklentilerinin (345 mn TL net zarar) ise üzerinde 385 mn TL net zarar açıkladı.
Yılın tamamında THY’nin net zararı 5,59 mlr TL (4,54 mlr TL net kar) seviyesinde gerçekleşti. Son çeyrekte şirketin satış gelirleri beklentilere paralel, yıllık %27 gerilemeyle 13,9 mlr TL seviyesinde gerçekleşirken, yıl tamamında yıllık %38 düşüşle 46,4 mlr TL’ye geriledi.
Bu dönemde FAVÖK, beklentimizin %14, piyasa beklentisinin ise %22 üzerinde, yıllık %26 artışla 3,89 mlr TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı yıllık 11,6 puan yükselişle %27,9’a ulaştı. Yılın tamamında FAVÖK %31 gerileyerek 8,26 mlr TL’ye düşerken, FAVÖK marjı 2 puana yakın iyileşerek %17,8 seviyesinde gerçekleşti.
Yorum: Beklentilere yakın sonuçlar sonrasında şirket hisselerinde nötr piyasa tepkisi görmeyi bekliyoruz. Şirket hisseleri son bir ayda endeksten %12 pozitif ayrıştı. THY için 15,78 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı ve kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” önerimizi koruyoruz. Hedef fiyatımıza göre sınırlı yükseliş potansiyeli nedeniyle uzun vadeli AL önerimizi “TUT” olarak güncelliyoruz.” (borsamatik)
